周五（8月22日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期貨報收4.115美元/蒲，較一周前上漲1.5%；美灣9月船期玉米為每蒲4.7725美元，上漲1.2%。泛歐交易所11月玉米報收189.00歐元/噸，上漲0.5%。阿根廷玉米上河FOB報價為203美元/噸，上漲1.0%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋64.05雷亞爾，上漲1.2%。

 

　　本周國際原油期貨上漲，也是三周以來首次上漲，反映了地緣政治風險及美國庫存下降。全球基準的11月布倫特原油期貨報67.22美元/桶，比一周前上漲2.94%。

 

　　周五，ICE美元指數(shù)報收97.599點，比一周前下跌0.12%。

 

　　過去一周里，玉米市場參與者反復權衡豐產(chǎn)預期與強勁需求的影響。從供給面來看，美國玉米豐產(chǎn)前景成為市場的主要壓制因素。備受關注的Pro Farmer作物考察團周五發(fā)布最終報告，預計2025年美國全國玉米平均單產(chǎn)將達到每英畝182.7蒲，總產(chǎn)量將達到162.04億蒲，均為歷史最高紀錄，但是卻低于美國農(nóng)業(yè)部8月份預估（單產(chǎn)188.8蒲/英畝，總產(chǎn)量167.42億蒲）。在南美，阿根廷玉米收割進度雖然有所延遲，但上布宜諾斯艾利斯谷物交易所仍維持4900萬噸的產(chǎn)量預測。交易所還預測2025/26年度阿根廷玉米種植面積有望增長近10%。但是歐洲的天氣狀況則給供給面帶來了一些不確定性。由于熱浪和干旱，法國玉米作物狀況持續(xù)惡化，優(yōu)良率從上周的65%降至62%，遠低于去年同期的76%。不過這仍不足以抵消美國和南美豐產(chǎn)的影響。

 

　　從需求面看，盡管供應前景樂觀，但強勁的出口需求為市場提供了堅實支撐。周五美國農(nóng)業(yè)部證實私人出口商對哥斯達黎加和西班牙的大宗銷售，顯示出在當前價格水平下，國際買家對美國玉米的購買意愿依然強烈。周度出口銷售報告顯示，美國新季玉米的出口銷售總量已經(jīng)達到6.57億蒲，是去年同期的兩倍多，也是四年來最高水平。此外，美國乙醇生產(chǎn)也因玉米價格相對便宜而保持了良好的運營利潤，盡管產(chǎn)量略有下降，但玉米在乙醇生產(chǎn)中的日均用量仍高于美國農(nóng)業(yè)部的預測。

 

　　在宏觀層面，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上的講話，被市場解讀為可能暗示未來降息，這導致美元走軟，使得以美元計價的美國玉米對國際買家更具吸引力，從而提供了潛在的看漲動力。

 

　　展望未來一周，全球玉米市場將繼續(xù)在豐產(chǎn)與需求博弈的旋渦中運行。雖然美國玉米豐產(chǎn)前景是顯而易見的壓制因素，但是強勁的出口需求以及穩(wěn)健的國內(nèi)乙醇消費將有助于玉米價格獲得底部支撐。從中長期看，未來一個月美國玉米的實際收獲情況，美國玉米出口動態(tài)，以及南美玉米種植進度，將是把握市場走向的關鍵。

 

　　下面是過去一周的重要信息摘要。

 

　　美國玉米優(yōu)良率下降1%，符合市場預期

 

　　美國農(nóng)業(yè)部作物進展周報顯示，截至8月17日，美國玉米吐絲率為97%，上周94%，去年同期97%，五年均值98%。玉米糊熟期比例為72%，上周58%，去年同期72%，去年同期為73%。凹粒期比例為27%，一周前14%，去年同期28%，五年均值26%。本周首次發(fā)布的玉米成熟率為3%，去年同期4%，五年均值3%。美國玉米優(yōu)良率為71%，一周前72%，去年同期68%。分析師預期為71%。

 

　　干旱監(jiān)測報告顯示，截至8月19日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為5%，一周前4%，去年同期7%。

 

　　美國新季玉米出口銷售異常強勁

 

　　美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2025年8月14日當周，2024/25年度美國玉米凈銷量減少2.71萬噸，相比之下，一周前的2024/25年度玉米凈銷量減少9萬噸。2025/26年度凈銷售量為286萬噸，遠高于一周前的205萬噸。

 

　　2024/25年度迄今美國玉米銷售總量達到7051萬噸，同比提高26.0%，而美國農(nóng)業(yè)部預測全年出口增長25.0%。

 

　　美國新季玉米銷售總量為1668.5萬噸，同比激增110.6%，創(chuàng)下四年來的同期最高水平，占到美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標的23%，相比之下，歷史均值為18%。這反映美國玉米價格極具競爭力。美國農(nóng)業(yè)部目前預計2025/26年度玉米出口量為7303萬噸（28.75億蒲），同比增長2.0%。

 

　　美國農(nóng)業(yè)部單日出口銷售報告顯示，出口商周一報告向未知目的地銷售12.4萬噸玉米，周三報告向哥倫比亞銷售10萬噸玉米，向墨西哥銷售125,741噸玉米，周五報告向哥斯達黎加銷售119,769噸玉米，向西班牙銷售140,452噸玉米，均在2025/26年度交貨。

 

　　從國際玉米報價來看，目前美國玉米最便宜。8月21日，美灣玉米FOB報價為203美元/噸，比一周前上漲5美元；巴西帕拉納瓜港報價為212美元/噸，上漲1美元；阿根廷上河報價為203美元/噸，上漲2美元。烏克蘭玉米出口報價為217美元/噸，上漲2美元。

 

　　ProFarmer中西部作物考察：玉米單產(chǎn)預估低于美國農(nóng)業(yè)部的預期

 

　　本周美國職業(yè)農(nóng)場主公司（Pro Farmer）組織活動，對中西部七個州舉行一年一次的實地考察，周五發(fā)布的預測顯示，2025年美國玉米單產(chǎn)預計達到創(chuàng)紀錄的182.7蒲/英畝，玉米產(chǎn)量將達到162.04億蒲。這兩個數(shù)據(jù)均低于美國農(nóng)業(yè)部在8月份供需報告中預測的每英畝188.8蒲以及167.42億蒲。

 

　　Pro Farmer稱，今年頭號產(chǎn)區(qū)衣阿華州和明尼蘇達州的玉米單產(chǎn)分別估測為198.43蒲/英畝和202.86蒲/英畝，均為考察活動開展22年來最高水平，遠高于去年同期。

 

　　不過值得注意的，Pro Farmer的衣阿華州玉米單產(chǎn)比美國農(nóng)業(yè)部的預測低24蒲，伊利諾伊州玉米單產(chǎn)比美國農(nóng)業(yè)部的預測低23蒲/英畝。Pro Farmer的分析師指出，雖然單產(chǎn)潛力巨大，但這兩個州的作物都受到了病害的困擾，包括嚴重的南方銹病和灰斑病。分析師表示，美國農(nóng)業(yè)部可能會在9月份供需報告中調(diào)整全國玉米單產(chǎn)預估，因此188.8蒲可能是市場在2025年生長季所能看到的最高單產(chǎn)。

 

　　阿根廷2025/26年度玉米播種面積或逼近歷史紀錄

 

　　布宜諾斯艾利斯谷物交易所（BAGE）本周表示，2025/26年度阿根廷玉米種植面積預計達到780萬公頃，同比增長9.6%，創(chuàng)下歷史上第二高點，僅次于2023/24年度的840萬公頃，主要原因是核心產(chǎn)區(qū)土壤墑情顯著改善。

 

　　在種植初期，良好的降雨確保了大部分農(nóng)業(yè)心臟地帶擁有充足的土壤墑情，不僅為即將于9月開始的玉米播種奠定了理想基礎，也標志著從上年的困境中復蘇。當時，由于擔憂傳播“矮化病”的葉蟬蟲害大規(guī)模爆發(fā)，農(nóng)民推遲或減少了種植玉米。

 

　　羅薩里奧谷物交易所同樣對近期豐沛的降雨表示歡迎，稱這可能使即將到來的作物產(chǎn)量達到該國歷史最高水平之一。該交易所表示，近日核心農(nóng)業(yè)區(qū)的降雨量達到50至150毫米，創(chuàng)下了8月份的歷史紀錄，延續(xù)了上個月的類似趨勢。報告樂觀表示，2025產(chǎn)季正朝著可能成為歷史上最高產(chǎn)量潛力之一的方向進展，降雨也對10月開始播種的大豆有利。

 

　　國際谷物理事會將全球玉米產(chǎn)量預期大幅調(diào)高2300萬噸

 

　　周四國際谷物理事會（IGC）發(fā)布最新月報，將2025/26年度全球玉米產(chǎn)量預期上調(diào)至12.99億噸，較此前預測上調(diào)了2300萬噸，創(chuàng)下歷史新高。此次大幅上調(diào)主要歸因于美國產(chǎn)量預估大幅上調(diào)。

 

　　IGC最新預計美國玉米產(chǎn)量將達到4.235億噸，比上月預測值高出2460萬噸，和美國農(nóng)業(yè)部本月預測的4.253億噸基本一致，均刷新歷史紀錄。烏克蘭產(chǎn)量上調(diào)290萬噸至2860萬噸。而歐盟的產(chǎn)量預估下調(diào)280萬噸至5750萬噸。

 

　　不過IGC強調(diào)，需求增長將吸收部分新增供應。全球玉米消費量預測上調(diào)1300萬噸至12.85億噸，幾乎抵消了超過一半的新增產(chǎn)量。報告指出，在創(chuàng)紀錄的供應與價格壓力下，全球消費增速有望加快，飼料需求與工業(yè)用途或?qū)⑹芤嬗诘蛢r環(huán)境。

 

　　2025/26年度全球玉米貿(mào)易預計為1.917億噸，較上月調(diào)高480萬噸，同比增加2.6%。美國出口上調(diào)600萬噸至7300萬噸，烏克蘭的出口上調(diào)160萬噸至2550萬噸。

 

　　全球玉米期末庫存預計為2.937億噸，較上月調(diào)高1530萬噸，同比增加5.2%。

 

　　IGC的數(shù)據(jù)還顯示，8月份玉米價格指數(shù)為224點，比上個月上漲0.9%，比上年同期上漲11.4%。