周五（8月1日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期貨報收4.1075美元/蒲，較一周前下跌1.97%；美灣8月船期玉米為每蒲4.715美元，下跌4.0%。泛歐交易所11月玉米報收194.25歐元/噸，下跌0.1%。阿根廷玉米上河FOB報價為201美元/噸，上漲1%。巴西B3交易所玉米期貨報每袋63.71雷亞爾，基本與上周持平。

 

　　本周國際原油期貨上漲，全球基準布倫特原油期貨報69.67美元/桶，比一周前上漲2.97%，之前連跌兩周。ICE交易所美元指數(shù)報收98.93點，比一周前上漲1.57%。

 

　　過去一周芝加哥玉米市場呈現(xiàn)震蕩特征。從技術面來看，12月玉米合約在4.0725美元的合約低點附近獲得支撐，市場參與者密切關注這一價位的防守情況。

 

　　天氣因素仍是左右玉米期價走勢的主導變量。美國中西部玉米帶近期迎來有利降水，內布拉斯加州和衣阿華的強降雨有效緩解了前期高溫干旱對作物生長的壓力。氣象模型顯示，未來幾天降雨帶將繼續(xù)向東移動，覆蓋伊利諾伊州北部及整個大湖地區(qū)，為處于關鍵授粉期的玉米作物創(chuàng)造理想的生長環(huán)境。

 

　　從需求端來看，乙醇行業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)穩(wěn)健。最新統(tǒng)計顯示，上周美國乙醇產量回升至3.22億加侖，較前一周增加500萬加侖，雖然同比仍下降1%，但已連續(xù)第9周達到或超過實現(xiàn)美國農業(yè)部年度用量目標所需的步伐。

 

　　出口面，阿根廷政府近期下調玉米出口稅，有助于刺激該國玉米出口。

 

　　從季節(jié)性規(guī)律來看，新作12月玉米期貨在8月的表現(xiàn)通常較為平穩(wěn)。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，自2020年以來，8月玉米價格有三年上漲、兩年下跌。

 

　　綜合來看，當前玉米市場正處于多空因素交織的格局。一方面，美國中西部天氣改善以及出口競爭加劇構成關鍵壓力；另一方面，亞洲等全球買家積極采購，表明買家初步當前價格處于低點。未來市場將重點關注以下因素：一是8月初中西部作物巡查報告可能提供的單產線索；二是美國農業(yè)部8月份供需報告有可能調高美國玉米單產預期。在缺乏新的重大驅動因素前，玉米期價可能繼續(xù)維持區(qū)間震蕩走勢。

 

　　以下是過去一周的重要信息匯總。

 

　　美國玉米優(yōu)良率下降1%，仍為2016年以來同期最高

 

　　美國農業(yè)部作物進展周報顯示，截至7月27日，美國玉米吐絲率為76%，上周56%，去年同期75%，五年均值77%。玉米糊熟期比例為26%，上周14%，去年同期28%，去年同期為24%。

 

　　玉米優(yōu)良率為73%，一周前74%，去年同期68%，為2016年以來同期最高水平。報告出臺前，分析師平均預期優(yōu)良率為74%。干旱監(jiān)測報告顯示，截至7月29日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為7%，一周前9%，去年同期5%。

 

　　倫敦證券交易所（LESG）農業(yè)研究團隊稱，由于7月份天氣整體良好以及8月初天氣預期保持良好，2025/26年度美國玉米產量預計為4億噸，與早先預測基本持平。

 

　　美國農業(yè)部目前預計今年美國玉米產量為3.989億噸。氣象預報顯示，8月初玉米帶大部分主產區(qū)將保持多雨天氣，這將支撐積極的單產前景。衛(wèi)星圖像顯示，植被指數(shù)仍然很高，關鍵的“I”州（即伊利諾伊州、衣阿華州和印第安納州）指數(shù)徘徊在歷史高位附近。除非8月份出現(xiàn)高溫風險，否則玉米作物長勢將保持良好態(tài)勢。

 

　　美國玉米出口銷售總量創(chuàng)下九個月來最高

 

　　美國農業(yè)部出口銷售周報顯示，截至2025年7月24日當周，2024/25年度玉米凈銷量34萬噸，較上周減少47%，較四周均值減少46%，低于市場預期。2025/26年度凈銷量189萬噸，高于一周前的73萬噸，也高于預期。當周美國玉米凈銷售量合計為223.3萬噸，為2024年10月31日當周以來的最高銷量。2024/25年度迄今美國玉米銷售總量達到7045萬噸，同比提高27.6%；美國農業(yè)部預測全年出口增長22.0%。

 

　　近來美國玉米價格低廉，吸引了海外買家的積極采購。美國私人出口商周一報告對墨西哥銷售22.5萬噸玉米，向未知目的地銷售22.9萬噸，周四報告向哥倫比亞出售10萬噸，向韓國出售14萬噸，向未知目的地銷售13.6萬噸，大部分在2025/26年度交貨。

 

　　2025/26年度美國玉米銷售總量為861.43萬噸，同比增加54.3%。美國農業(yè)部目前預計2025/26年度玉米出口量為6795萬噸，同比減少2.7%。

 

　　從國際玉米報價來看，目前阿根廷玉米最便宜。7月31日，美灣玉米FOB報價為199美元/噸，比一周前下跌3美元；巴西帕拉納瓜港報價為207美元/噸，上漲1美元；阿根廷上河報價為205美元/噸，上漲8美元。烏克蘭玉米出口報價為257美元/噸，上漲2美元。

 

　　巴西二季玉米收獲工作完成近七成，面臨物流挑戰(zhàn)

 

　　巴西國家商品供應公司（CONAB）表示，巴西二季玉米收割加速進行。但是部分地區(qū)因天氣和物流問題而面臨挑戰(zhàn)。截至7月26日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進度為66.1%，五年均值70.1%。在馬托格羅索州，部分地區(qū)的收割工作接近尾聲。但是物流問題導致大量玉米露天堆放。CONAB目前預計巴西2024/25年度玉米總產量達到1.319737億噸，同比增長14.3%。

 

　　巴西谷物出口商協(xié)會（ANEC）預測7月份巴西玉米出口量為418萬噸，高于一周前預估的414萬噸，遠高于6月的57萬噸，但是同比減少11.3%。

 

　　2024/25年度頭10個月，美國乙醇生產的玉米用量同比增長不到1%

 

　　美國農業(yè)部谷物加工月報顯示，2025年6月份用于生產乙醇的玉米用量達到4.48億蒲，環(huán)比增加1%，同比增長不足1%，位于市場預期范圍的低端。2024/25年度前10個月，美國乙醇生產的玉米總用量為45.23億蒲，同比增長不到1%。要達到美國農業(yè)部目前預測的全年用量55億蒲式耳，最后兩個月（7月和8月）的用量需要達到9.77億蒲，同比增長1.4%。