此次小麥出口上調(diào)是基于產(chǎn)量上調(diào)。由于天氣前景有利，SovEcon一周前（5月22日）將2025年小麥產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)120萬噸至8100萬噸（2024年為8260萬噸）。

 

　　該公司首次預(yù)測(cè)新季谷物出口為4940萬噸，略低于2024/25年度的5020萬噸。2025/26年度俄羅斯大麥出口預(yù)計(jì)為270萬噸，低于上年的360萬噸；玉米出口預(yù)計(jì)為300萬噸，略高于上年的280萬噸。

 

　　SovEcon表示，新出口季啟動(dòng)可能比較緩慢，主要由于國內(nèi)盧布報(bào)價(jià)相對(duì)較高，南部地區(qū)（特別是羅斯托夫州這個(gè)小麥主產(chǎn)區(qū)）的收成可能表現(xiàn)平平。此外，2024/25年度期末庫存位于歷史低位。俄羅斯聯(lián)邦統(tǒng)計(jì)局估計(jì)，截至5月1日，農(nóng)業(yè)組織的小麥庫存為780萬噸，同比低31%，比歷史均值低6%。

 

　　SovEcon表示，美國農(nóng)業(yè)部首次預(yù)測(cè)俄羅斯2025/26年度小麥出口為4500萬噸.去年美國農(nóng)業(yè)部的初步預(yù)測(cè)就過于樂觀，隨后逐步下調(diào)。SovEcon認(rèn)為美國農(nóng)業(yè)部可能繼續(xù)嚴(yán)重低估俄羅斯國內(nèi)消費(fèi)量，從而導(dǎo)致對(duì)出口潛力的估計(jì)過高。

 

　　SovEco表示，盡管出口預(yù)測(cè)上調(diào)，但仍顯著低于2022/23和2023/24年度，再加上俄羅斯庫存大幅下降，將對(duì)全球小麥價(jià)格構(gòu)成支撐。