周五（7月25日），芝加哥期貨交易所（CBOT）12月玉米期約報(bào)收4.19美元/蒲，較一周前下跌2.05%；美灣8月船期黃玉米報(bào)價(jià)為每蒲4.9100美元，下跌1.2%。泛歐交易所11月玉米報(bào)收194.50歐元/噸，下跌3.7%。阿根廷玉米上河FOB報(bào)價(jià)為199美元/噸，下跌0.5%。巴西B3交易所玉米期貨報(bào)每袋63.74雷亞爾，上漲0.6%。
本周國際原油期貨下跌，創(chuàng)下三周以來最低。全球基準(zhǔn)倫特原油期貨報(bào)68.44美元/桶，出現(xiàn)在7月4日以來的最低價(jià)，比一周前下跌1.21%。周五，ICE交易所美元指數(shù)報(bào)收97.399點(diǎn)，比一周前下跌0.81%。
從基本面而言，美國農(nóng)業(yè)部本月將2024/25年度美國玉米出口預(yù)期調(diào)高1億蒲，但同時(shí)將飼料及其他用量調(diào)低0.75億蒲，使得期末庫存僅小幅降至13.4億蒲。此外，2025/26年度美國玉米產(chǎn)量預(yù)估下調(diào)了1.15億蒲，期末庫存也調(diào)低至16.6億蒲，但是仍比上年激增24%，顯示供給壓力依然沉重。
國際方面，美國農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)2024/25年度全球玉米產(chǎn)量為12.25億噸，略低于去年的12.3億噸；2025/26年度全球玉米產(chǎn)量預(yù)估上調(diào)至12.65億噸，盡管消費(fèi)需求（尤其是飼料需求），但是新季玉米庫存依舊降至2.72億噸，反映全球庫存收緊。
從美國玉米出口來看，本周美國玉米出口銷售總量為2500萬蒲，累計(jì)達(dá)到27.6億蒲，已超過美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)27.5億蒲。同時(shí)美國農(nóng)業(yè)部還宣布了一系列單日銷售報(bào)告，這將玉米市場提供一定支撐。
目前美國玉米價(jià)格接近心理支撐位，但技術(shù)面仍偏空，若天氣持續(xù)利好，玉米期貨仍可能下探4美元支撐。短期內(nèi)市場關(guān)注點(diǎn)仍集中在美國中西部天氣以及中美、歐美之間的貿(mào)易談判變化，尤其是潛在的關(guān)稅動(dòng)向。
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美國玉米優(yōu)良率保持穩(wěn)定，仍為2016年以來同期最高
美國農(nóng)業(yè)部作物進(jìn)展周報(bào)顯示，截至7月20日，美國玉米優(yōu)良率為74%，與上周持平，上年同期為67%，為2016年以來同期最高水平，符合市場預(yù)期。主產(chǎn)區(qū)衣阿華州的優(yōu)良率高達(dá)86%，為1990年代以來最佳。
干旱監(jiān)測報(bào)告顯示，截至7月22日，美國玉米處于干旱區(qū)的比例為9%，一周前9%，去年同期4%。
雖然上周晚些時(shí)候氣象預(yù)報(bào)稱，本周三左右中西部地區(qū)將會(huì)出現(xiàn)極端高溫天氣，這曾支持芝加哥玉米期貨建立風(fēng)險(xiǎn)升水。但進(jìn)入本周后，雖然出現(xiàn)高溫天氣，但伴隨還有降雨，緩解了高溫天氣帶來的壓力。
美國全國海洋及大氣管理局（NOAA）周六發(fā)布的未來三天降雨預(yù)測顯示，7月27日到7月30日，美國中西部將大范圍降雨，雖然雨量較小，但有助于緩解周初高溫天氣的影響。
美國陳作玉米出口銷售總量已超政府目標(biāo)
美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報(bào)顯示，截至7月17日當(dāng)周，2024/25年度美國玉米凈銷量為643,100噸，較上周顯著增加，但較四周均值下降2%。2024/25年度迄今美國玉米銷售總量達(dá)到7011萬噸，同比提高27.4%，超過美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)6985萬噸。出口裝運(yùn)量達(dá)6017萬噸，相當(dāng)于美國農(nóng)業(yè)部全年出口目標(biāo)的86%，落后于平均進(jìn)度89%。美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測全年出口增長22.0%。
此外，2025/26年度玉米銷售總量已達(dá)672萬噸，同比增加38%。美國農(nóng)業(yè)部目前預(yù)計(jì)2025/26年度玉米出口量為6795萬噸，同比減少2.7%。
從國際玉米報(bào)價(jià)來看，目前阿根廷玉米最便宜。7月24日，美灣玉米FOB報(bào)價(jià)為202美元/噸，與一周前持平；巴西帕拉納瓜港報(bào)價(jià)為206美元/噸，與上周持平；阿根廷上河報(bào)價(jià)為197美元/噸，比一周前下跌2美元。烏克蘭玉米出口報(bào)價(jià)為255美元/噸，比一周前上漲5美元。
巴西二季玉米收獲完成近六成，產(chǎn)量前景樂觀
巴西國家商品供應(yīng)公司（CONAB）表示，截至7月19日，巴西2024/25年度的二季玉米收獲進(jìn)度為55.5%，一周前41.7%，去年同期79.6%，五年均值60.6%。目前CONAB預(yù)計(jì)巴西2024/25年度玉米總產(chǎn)量達(dá)到1.319737億噸，比上年增長14.3%。其中二季玉米產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1.045382億噸，同比增長16.1%。
本周，咨詢機(jī)構(gòu)AgRural公司預(yù)計(jì)2024/25年度巴西玉米產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1.363億噸，高于6月份預(yù)測的1.306億噸，主要得益于二季玉米產(chǎn)量上調(diào)。由于馬托格羅索州、戈亞斯州、巴拉那州和南馬托格羅索州的平均單產(chǎn)創(chuàng)歷史新高，二季玉米產(chǎn)量調(diào)高到1.089億噸，比上月預(yù)測值調(diào)高550萬噸，2024年的產(chǎn)量為9010萬噸。
隨著二季玉米收獲過半，巴西玉米出口步伐逐漸加快。巴西谷物出口商協(xié)會(huì)（ANEC）預(yù)測，2025年7月份巴西玉米出口量為414萬噸，低于一周前預(yù)估的460萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于6月份的56.7萬噸，但是比去年7月份的471萬噸減少12%。
阿根廷玉米現(xiàn)貨銷售步伐放慢；出口關(guān)稅下調(diào)可能鼓勵(lì)農(nóng)戶加快銷售
阿根廷農(nóng)業(yè)部稱阿根廷玉米現(xiàn)貨銷售步伐繼續(xù)放慢。截至7月16日當(dāng)周，阿根廷農(nóng)戶銷售了99萬噸玉米，一周前為97萬噸，兩周前為142萬噸。迄今為止，農(nóng)戶已經(jīng)出售2316萬噸2024/25年度玉米，去年同期2531萬噸。農(nóng)戶還預(yù)售了219萬噸2025/26年度玉米，去年同期為23萬噸。
美國農(nóng)業(yè)部預(yù)測2024/25年度阿根廷玉米產(chǎn)量為5,000萬噸，低于上年的5100萬噸。2025/26年度玉米產(chǎn)量估計(jì)為5,300噸，和上月預(yù)測持平。
從7月1日起，阿根廷把玉米出口稅從9%恢復(fù)到12%。不過阿根廷總統(tǒng)米萊周六（26日）宣布將永久降低大部分農(nóng)產(chǎn)品出口關(guān)稅，其中玉米關(guān)稅將從12%降至9.5%。
俄羅斯上調(diào)玉米和大麥的出口關(guān)稅起征價(jià)，旨在促進(jìn)出口
俄羅斯周四宣布將2025/26年度大麥和玉米出口關(guān)稅起征價(jià)格上調(diào)1000盧布/噸，從16,875盧布/噸提高至17,875盧布/噸，立即生效。這有助于降低俄羅斯玉米和大麥的出口成本，從而促進(jìn)俄羅斯出口。
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